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达利欧解释为什么应该避开美国股票 购买墨西哥、巴西和日本ETF玛雅吧

金融界网2月24日消息,桥水基金创始人达里奥在其刚刚发布的《2021年全球展望》(2021年Global Outlook)解释了投资者为什么应该避开美元和美国股票,而不是住宅建筑商。它建议投资者购买非美元计价资产,特别是日本、墨西哥和巴西的股票。

金融界网2月24日消息,桥水基金创始人达里奥在其刚刚发布的《2021年全球展望》(2021年Global Outlook)解释了投资者为什么应该避开美元和美国股票,而不是住宅建筑商。它建议投资者购买非美元计价资产,特别是日本、墨西哥和巴西的股票。

达里奥表示,“大多数发达经济体将在未来10年经历生产率低增长。它们处于长期债务周期的后期阶段,其特点是债务高企,利率接近于零。”

“目前的状况是,从全球看已经产生了足够多的货币和信贷来抵消收入损失,造成收入相对于支出的净盈余。这些过剩的资金现在都是现金,其名义收益率接近于零,实际收益率为负。随之玛雅吧而来的事情将对不久的将来产生重要影响。”

“在这种环境下,相对于多元化的资产组合,我们预计现金会贬值。”

“就近期经济而言,随着病毒的影响消退,被压抑的需求可能会得到一些释放,特别是那些受影响最大的支出形式。从行业层面来看,在经历了10年的供应收缩、接近于零的抵押贷款利率、银行账户里有额外的首付,以及在家工作的需求/愿望/能力不断上升之后,住房是一个有很大潜力的领域。”

“当不可持续的资金和信贷流动形成的价格低估了未来的经济情况时,就会出现最大的机遇。鉴于下一轮的货币和信贷状况,未来的经济情况不太可能出现。”由于最近货币和信贷流动玛雅吧官网入口的极端水平,各国之间的巨大差异,以及对支出、收入和价格的极端影响,我们看到许多不可持续的流动形成了价格,这些价格正在贴现不太可能的未来经济情景。”

“墨西哥是一个经历了经济衰退和流动性收缩的全面冲击的国家,没有通过财政刺激或印刷货币来抵消经济衰退。它们的支出、收入和进口大幅下降,财政和货币资产负债表基本保持不变。其结果是,在它们的货币和资产价格下跌的同时,它们的经常账户出现了巨额盈余。因此,它们的汇率和资产定价现在隐含地计入了形成它们的极端资本流动,以及与这些资本流动相一致的收入和支出水平。任何朝着货币和信贷流动正常化方向发展的举措,都将产生一种比折现要好得多的经济局面,同时也将缓解构成当前价格组合的流动性紧缩。”

“在发达国家,未进行美元对冲的日本股票被低估的程度与我们几十年来看到的一样。在新兴世界,巴西是一个与墨西哥有着相似动力的例子。在很多事情发生的背后,是因为其有创纪录的美元数量和美元债务,从而相对于长期持有美元的需求,外汇敞口将是一件大事。”

以下是上述资产类别的ETF。对于美国住宅建筑商,ETF包括SPDR住宅建筑商ETF(NYSEARCA:XHB)和iShares美国住宅建筑商ETF (BATS:ITB)。墨西哥的ETF包括iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEARCA:EWW)、Mexico Fund (NYSE:MXF)和Mexico Equity & Income Fund (NYSE:MXE)。对于巴西,ETF包括iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSEARCA:EWZ)、iShares MSCI Brazil Small-Cap ETF (NASDAQ:EWZS)和Franklin FTSE Brazil ETF (NYSEARCA:FLBR)。在日本,非货币对冲ETF包括安硕MSCI日本ETF (NYSEARCA:EWJ)和富兰克林富时日本ETF (NYSEARCA:FLJP)。

来源:金融界网

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作者: admin

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